中金公司发布究诘讲述指出，中国太平公布2023年功绩，假定转机前东说念主民币口径新业务价值（NBV）同比+27.8%（假定转机后+2.2%），基本合适预期；境内财险业务详细股本率（CoR）同比+1.2ppt为98.4%，集团港币口径净利润同比+44.1%至61.9亿港元，跳动中金预期，主要由于投资弘扬、准则切换影响好于预期。中金上调2024e EPS 24%至每股2.56港币，并引入25e EPS每股3.21港币，保管“跑赢行业”评级。磋商到刻下市集环境，保管谋略价9.5港币，对应2024e/25e 0.2x/0.2x P/EV，谋略价较刻下股价有47%的上行空间。

　　中金讲述指出，寿险增长、品性不时最初行业。2023年太寿NBV同比+27.8%（除荒谬评释本段使用假定转机前东说念主民币口径），个险/银保NBV诀别+8.7%/221.8%，新业务价值率诀别同比+0.3/+6.2ppt；个险戎行产能及收入普及，全年应用层级/新东说念主月均产能诀别同比+7.3%/+10.4%，业务司理/高档司理/区域总监及以上月均收入诀别同比+19.8%/+20.2%/+14.9%，13/25个月不时率为96.2%/90%，保合手行业最初水平；银保月东说念主均期缴保费同比+51.2%，“报行合一”下1-2M24银保假定转机后NBV仍斥逐同比跳动400%的增长。境内财险业务CoR同比+1.2ppt至98.4%，或受22年赔付低基数及当然灾害影响，皇冠分红举座承保盈利情况好于中金和市集预期；境外财险业务各板块均斥逐承保盈利，其中太平香港、英国、新加坡、印尼CoR同比改善。

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　　详细磋商经济环境变化，公司诀别下调内含价值投资收益率/风险折现率假定50/200bps至4.5%/9%，上述假定转机对NBV/集团内含价值（东说念主民币口径）影响诀别为-20%/-6%。转机前/后集团内含价值同比+10.5%/3.9%。

　　中金觉得，尽管新准则切换影响较为复杂不成绵薄与同行比拟，但太平全年净利润同比增长44%至61.9亿港币仍跳动该行和市集预期，净/总/详细投资收益率诀别同比-0.30/+1.45/+2.66ppt至3.56%/2.66%/5.01%，集团合手有的高股息政策港股跑赢恒生指数（含息）18.47ppt，股东举座权利跑赢沪深300指数8.18ppt。除寿险外业务策画税后利润由亏转盈至8.6亿港币，其他业务由亏本26亿港币转为盈利1亿港币，中金觉得其他业务的风险钞票或已有一定进度的出清，看好后续权利市集企稳后其利润改善趋势。

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　　另外，公司宣告23年每股股利同比+15%至0.3港币，派息率约为20%，刻下股价对应股息率（2023a）约为4.6%。

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